加速部署商用 IPv6公司掘金500億“金礦”
2011-06-09 09:05 搜狐
導(dǎo)讀：6月8日，通信產(chǎn)業(yè)迎來首個“世界IPv6日”，國家發(fā)改委高技術(shù)司司長綦成元在當(dāng)日舉行的“IPv6推進(jìn)研討會”上表態(tài)：發(fā)改委將在“十二五”期間加快推進(jìn)IPv6網(wǎng)絡(luò)規(guī)模商用。這一政策將對那些上市公司產(chǎn)生積極的影響？
6月8日，通信產(chǎn)業(yè)迎來首個“世界IPv6日”，國家發(fā)改委高技術(shù)司司長綦成元在當(dāng)日舉行的“IPv6推進(jìn)研討會”上表態(tài)：發(fā)改委將在“十二五”期間加快推進(jìn)IPv6網(wǎng)絡(luò)規(guī)模商用。這一政策將對那些上市公司產(chǎn)生積極的影響？
新時代證券：IPV6究竟帶來多大商業(yè)機(jī)會？
結(jié)論：
IPV4向IPV6過渡將會是一個漫長和漸進(jìn)的過程，其不會引起行業(yè)內(nèi)爆發(fā)式的商業(yè)機(jī)會。轉(zhuǎn)變會推動在IPV6技術(shù)上領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造企業(yè)的業(yè)績，但幅度不大，不會象有些分析師推薦的那樣，IPV6是網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商的重大利好。
我們認(rèn)為，IPV6帶給網(wǎng)絡(luò)安全軟件企業(yè)的機(jī)會將更大一些，希望本報告有助于借勢IPV6概念操作的股民能準(zhǔn)確定位相關(guān)企業(yè)，防止被忽悠。
湘財證券：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)即將走入IPV6時代
全球互聯(lián)網(wǎng)IP地址（IPv4），僅剩2.4億個尚未分配，即相當(dāng)于所有IP地址的6%。按目前使用速度，即將在2011年年中耗盡，如無升級替代措施將嚴(yán)重制約世界互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。若能擺脫IP地址限制，發(fā)達(dá)國家依靠移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，發(fā)展中國家依靠經(jīng)濟(jì)的快速增長，互聯(lián)網(wǎng)普及率均應(yīng)繼續(xù)保持快速上升勢頭。
我國互聯(lián)網(wǎng)IP地址尤其短缺，目前網(wǎng)民人均僅0.6個IP，遠(yuǎn)低于世界平均水平1.7個。我國IP地址增速已經(jīng)連續(xù)3年低于網(wǎng)民增速。后續(xù)新增IP地址還將無法維持原來增速。受制于IP地址緊缺，諸如"三網(wǎng)合一"，"物聯(lián)網(wǎng)"，移動互聯(lián)網(wǎng)等都將無法真正發(fā)展起來。
IPV6是網(wǎng)絡(luò)升級的關(guān)鍵技術(shù)。也是徹底解決問題的唯一方案。IPV6與現(xiàn)有IPV4不兼容，升級轉(zhuǎn)換牽涉方方面面，尤其是軟件應(yīng)用全面轉(zhuǎn)換升級難度較大，需要依靠國家層面的推動。只有依靠從政府推動宣傳，運營商升級網(wǎng)絡(luò)，應(yīng)用服務(wù)升級軟件等等一系列的配合才能促進(jìn)IPv6的順利發(fā)展。但在目前時點，IPv6不是部門博弈，更不是利益分配，關(guān)乎產(chǎn)業(yè)鏈所有環(huán)節(jié)，不能再有拖延。目前海外IPv6商用進(jìn)度已經(jīng)領(lǐng)先于我國。
短期內(nèi)將催生IPv4地址交易。近期利好通信設(shè)備，系統(tǒng)集成，IT支持軟件行業(yè)。其中謹(jǐn)慎看待專門針對IPv6設(shè)備的新增采購額，對計算機(jī)系統(tǒng)集成廠商的額外拉動在每年10%左右，最為看好對IT支持軟件行業(yè)與相關(guān)軟件外包行業(yè)的拉動，40%的網(wǎng)絡(luò)相關(guān)軟件將需要升級，其中包括10%的應(yīng)用軟件需要針對IPv6的傳輸進(jìn)行升級，30%的應(yīng)用軟件需要針對IPv6的數(shù)據(jù)存儲和顯示進(jìn)行升級。
長期看IPv6升級是世界大趨勢，付出的成本是值得的，擺脫IP地址短缺掣肘將確保我國"三網(wǎng)合一"，"物聯(lián)網(wǎng)"，移動互聯(lián)網(wǎng)等的發(fā)展。
申銀萬國：IPv6支撐500億連接的愿景薦5股
ICT（信息與通信技術(shù)）產(chǎn)業(yè)正面臨從導(dǎo)入期向拓展期的轉(zhuǎn)折，500億連接的"愿景"在逐漸成為現(xiàn)實。CarlotaPerez教授在《技術(shù)革命與金融資本》一書中指出，一個完整的技術(shù)變革周期通常包含兩個不同性質(zhì)的階段，即導(dǎo)入期（installationperiod）和拓展期（deploymentperiod），每個階段都持續(xù)20"30年的時間。始于1971年的第5次技術(shù)革命引領(lǐng)人類社會進(jìn)入了信息和通信時代，經(jīng)過近30年的發(fā)展，ICT產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走到了由導(dǎo)入期轉(zhuǎn)向拓展期的拐點上，而引領(lǐng)其進(jìn)入下一個"黃金增長"30年的驅(qū)動力，正是來自于移動寬帶從人類走向幾乎所有的終端設(shè)備。
IPv6讓500億連接的尋址成為可能。當(dāng)500億終端的連接成為現(xiàn)實，意味著500億個終端可能各自都需要一個lP地址，如何應(yīng)對海量終端的尋址？IPv4網(wǎng)絡(luò)層協(xié)議已經(jīng)無法適應(yīng)全球互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，而IPv4的更新版本IPv6，其定義的地址空間是IPv4的2的96次方倍，足以讓地球上每粒沙子都有一個地址，也是目前最成熟的解決互聯(lián)網(wǎng)地址短缺問題的有效方案。
實際上，IPv6的部署已經(jīng)勢在必行。首先，全球IPv4地址分配嚴(yán)重不均，可供分配地址即將牦盡。其次，以IPv6為核心的下一代互聯(lián)網(wǎng)為未來業(yè)務(wù)的融合提供了基礎(chǔ)的承載網(wǎng)絡(luò)，是網(wǎng)絡(luò)融合的必然要求。再次，運營商迫于現(xiàn)實的競爭壓力，不得不主動推進(jìn)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，而新業(yè)務(wù)的發(fā)展必然要求現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)向下一代互聯(lián)網(wǎng)的升級。最后，下一代互聯(lián)網(wǎng)的部署不僅關(guān)系到一國在信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的地位，而且關(guān)系到國家安全，因此具有國家戰(zhàn)略的意義，發(fā)達(dá)國家對于IPv6的戰(zhàn)略布局已經(jīng)開始。
中國IPv6的布局已經(jīng)開始，中國電信是下一代互聯(lián)網(wǎng)演進(jìn)的"先行者"，預(yù)計其下一代互聯(lián)網(wǎng)從試點商用到全面商用的整個部署過程，需"改造+新建"投資逾1600億元。按照中國電信的建設(shè)規(guī)劃，2009"2011年為試商用階段，啟動網(wǎng)絡(luò)和平臺改造；2012"2015年為規(guī)模商用階段，實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)和平臺的規(guī)模改造，同時推進(jìn)新型應(yīng)用的持續(xù)擴(kuò)大；在2015年之后，目標(biāo)實現(xiàn)IPv6的全面商用，使新型的應(yīng)用占據(jù)主導(dǎo)地位。
下一代互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)涉及運營商基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、業(yè)務(wù)平臺以及終端的全面改造，其中數(shù)據(jù)通信設(shè)備供應(yīng)商、服務(wù)器提供商是最大也是最早的受益者，業(yè)務(wù)平臺及IT支撐系統(tǒng)供應(yīng)商也將受益。基于上述思路，我們推薦標(biāo)的依次為中興通訊。
國信證券：IPV6概念再起江湖？
通信股今日如魚得水，受工信部加快部署IPv6消息影響，今日中國聯(lián)通，此時它僅微漲1%以內(nèi)。
工信部通信發(fā)展司司長張峰昨日在出席2011全球IPv6高峰會議時表示，工信部正在多舉措全面推動下一代互聯(lián)網(wǎng)的部署。中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會副理事長高盧麟也透露，我國IPv6部署加快，目前有關(guān)部門正在制定具體的行動計劃，進(jìn)一步加大對IPv6應(yīng)用以及推進(jìn)下一代互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的力度。
烽火通信：寬帶建設(shè)開始發(fā)力，股價已經(jīng)超跌
公司近況：如我們前期在報告中提示，隨著五月份中電信PON招標(biāo)的份額確定，設(shè)備商已經(jīng)開始逐步向運營商省公司交貨。雖然部分訂單結(jié)算可能發(fā)生在3、4季度，中報未必很亮麗，但設(shè)備發(fā)貨是資本開支落實的明確信號，我們對公司全年的業(yè)績保持樂觀。即使保守估計，公司主營業(yè)務(wù)收入增長在23%以上，扣非后凈利潤同比增長在20%以上，當(dāng)前PE僅26倍左右。而考慮下半年業(yè)績釋放動力和可能的政策刺激，股價已經(jīng)明顯超跌。
評論：1）中國電信PON招標(biāo)省級份額已經(jīng)基本落實，公司的份額穩(wěn)定在20%左右，高于市場上的悲觀預(yù)測;同時公司有望在省公司的增量市場拿到高于20%的份額。在經(jīng)歷2011年的市場份額爭奪后，2012年各設(shè)備廠家會注重產(chǎn)品的盈利狀況，PON毛利將止跌回升。
2）新業(yè)務(wù)已經(jīng)開始貢獻(xiàn)收入。我們預(yù)計全年新增ODN收入在4個億左右，家庭網(wǎng)關(guān)收入3~4個億，分別帶來7%/5%的收入增長。而中電信已經(jīng)明確FTTH是未來的投資重點，家庭網(wǎng)關(guān)市場的增長非常明確。
3）公司光棒的主要供應(yīng)商日本藤倉已經(jīng)開始復(fù)產(chǎn)，同時公司與藤倉的合資公司自產(chǎn)的光棒也已經(jīng)順利投產(chǎn)，全年光纖供應(yīng)基本不受影響。展望2012/2013年，G657型入戶光纖將取代普通光纖成為行業(yè)的增量。公司經(jīng)過自主研發(fā)，通過在“芯棒”和“包層”合成過程中添加“下陷層”的技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)比較好的解決了新型入戶光纖的預(yù)制棒生產(chǎn)能力，在未來的產(chǎn)品升級競爭中已經(jīng)先行一步。
我們認(rèn)為中國電信的PON招標(biāo)落地是設(shè)備行業(yè)開始發(fā)力的起點，隨后的設(shè)備招標(biāo)：1）移動GPON的招標(biāo);2）移動傳輸網(wǎng)/骨干網(wǎng)的建設(shè)都將陸續(xù)啟動，設(shè)備行業(yè)的發(fā)貨期已經(jīng)到來。
同時，在政策面上我們也能見到更多利好：1）據(jù)媒體報道，上海6月將出臺新建住宅強(qiáng)制光纖到戶的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn);2）“國家寬帶政策”出臺等;接入網(wǎng)的景氣周期在2年以上。
估值與建議：公司當(dāng)前股價對應(yīng)2011年/2012年市贏率25倍/19倍;公司股票被情緒化的錯殺，建議中長線資金開始配置。
，
投稿信箱：1984342256@qq.com，
客服QQ：