銀江股份：積極布局智能交通,實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)
2013-01-31 10:34 國(guó)金證券
導(dǎo)讀：銀江股份發(fā)布2012年度業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為10,731.51萬(wàn)元–12,382.52萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)30%—50%,符合預(yù)期。
業(yè)績(jī)簡(jiǎn)評(píng)
銀江股份發(fā)布2012年度業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為10,731.51萬(wàn)元–12,382.52萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)30%—50%,符合預(yù)期。
經(jīng)營(yíng)分析
受益于智慧城市建設(shè),業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升:“智慧城市”是政府通過(guò)智慧城市建設(shè)推進(jìn)城市生產(chǎn)、生活和管理方式創(chuàng)新,解決城市發(fā)展過(guò)程中面臨問(wèn)題,其具體表現(xiàn)形式就是以智能交通、智能建筑和智能醫(yī)療為主的各類(lèi)民生工程。公司抓住國(guó)家大力發(fā)展“智慧城市”建設(shè)的戰(zhàn)略機(jī)遇,主營(yíng)業(yè)務(wù)均為智慧城市重點(diǎn)投資領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速增長(zhǎng)。另外去年公司非經(jīng)常性損益為336.27萬(wàn)元,今年預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額為780萬(wàn)元-880萬(wàn)元。
智能交通積極布局,實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng):公司13年初設(shè)立全資孫公司西安銀江交通技術(shù)有限公司、增資全資孫公司山東銀江交通技術(shù)有限公司,這兩個(gè)孫公司將幫助公司在新區(qū)域跑馬圈地,搶占智慧城市大型智能交通建設(shè)項(xiàng)目。并且公司合資設(shè)立浙江智爾進(jìn)軍智能交通電子警察系統(tǒng)領(lǐng)域,主要目的在于通過(guò)垂直一體化提升整體解決方案水平同時(shí)提升自身毛利率。12年是我國(guó)智能交通領(lǐng)域繼續(xù)爆發(fā)的一年,公司作為行業(yè)龍頭企業(yè)全面布局、積極整合資源必將實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)。
智慧城市市場(chǎng)規(guī)模巨大,系統(tǒng)集成商/解決方案提供商大有可為:根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)目前我國(guó)已有28個(gè)省區(qū)市,320多個(gè)城市投入3000億元建設(shè)智慧城市,據(jù)估計(jì)我國(guó)智慧城市建設(shè)有望迎來(lái)一次高潮,“十二五”期間各地智慧城市建設(shè)將啟動(dòng)2萬(wàn)億元產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。在這一過(guò)程中,智慧城市產(chǎn)業(yè)鏈上游硬件生產(chǎn)商已經(jīng)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn),行業(yè)寡頭已經(jīng)出現(xiàn),但是隨著市場(chǎng)規(guī)模和項(xiàng)目體量的不斷提升,系統(tǒng)集成商/解決方案提供商跑馬圈地高速增長(zhǎng)的時(shí)代剛剛到來(lái),我們預(yù)計(jì)系統(tǒng)集成商/解決方案提供商必將迎來(lái)高速增長(zhǎng)期,出現(xiàn)體量巨大的龍頭企業(yè)。
投資建議
維持“增持”評(píng)級(jí),我們預(yù)計(jì)12-13年EPS分別為0.48、0.66元,給予目標(biāo)價(jià)17元,對(duì)應(yīng)13年25倍。
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