在半導(dǎo)體行業(yè)周期性調(diào)整與AI技術(shù)浪潮的雙重沖擊下，安凱微交出了一份“技術(shù)濃度”遠(yuǎn)勝于“財(cái)務(wù)數(shù)字”的財(cái)報(bào)。

　　日前，安凱微同步披露2025年年度報(bào)告與2026年第一季度報(bào)告，兩份財(cái)報(bào)勾勒出公司“筑底承壓、觸底回升”的發(fā)展軌跡：2025年深陷虧損泥沼，業(yè)績(jī)承壓顯著；2026年一季度卻迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)回暖，營(yíng)收增速近五成，毛利率持續(xù)修復(fù)，虧損規(guī)模進(jìn)一步收窄。

　　一邊是過(guò)去一年的艱難蟄伏，一邊是新一季度的復(fù)蘇信號(hào)，安凱微到底在下怎樣一盤(pán)大棋？

　　2025年，為什么虧了1.4個(gè)億？

　　2025年，安凱微的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不亮眼。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入5.37億元，同比僅微增1.87%，增速略顯乏力；歸母凈利潤(rùn)虧損1.40億元，同比大幅減少147.23%；扣非凈利潤(rùn)虧損1.44億元，同比減少130.73%，核心盈利指標(biāo)全面承壓。

　　這份看似不及預(yù)期的年報(bào)，實(shí)則是行業(yè)周期與企業(yè)戰(zhàn)略疊加下的必然結(jié)果。從行業(yè)背景來(lái)看，2025年半導(dǎo)體市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性分化特征：AI浪潮驅(qū)動(dòng)下，算力芯片、存儲(chǔ)芯片等相關(guān)賽道迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，但非AI相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域復(fù)蘇步伐溫和，部分消費(fèi)類(lèi)電子相關(guān)芯片面臨價(jià)格承壓的困境。

　　作為聚焦智能硬件與AI SoC芯片的企業(yè)，安凱微不可避免地受到行業(yè)分化的影響。具體來(lái)看，2025年公司虧損擴(kuò)大主要源于四大因素：

　　一是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，部分產(chǎn)品線(xiàn)價(jià)格承壓，導(dǎo)致公司整體毛利率降至13.57%，同比下降4.70個(gè)百分點(diǎn)；

　　二是研發(fā)投入持續(xù)加碼，公司全年研發(fā)費(fèi)用達(dá)1.51億元，同比增長(zhǎng)13.66%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例高達(dá)28.16%，為技術(shù)迭代與產(chǎn)品創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)的同時(shí)，也增加了短期盈利壓力；

　　三是美元匯率波動(dòng)導(dǎo)致匯兌損失增加，疊加現(xiàn)金管理利息收入減少，財(cái)務(wù)費(fèi)用承壓；

　　四是公司基于審慎性原則，對(duì)存在減值跡象的資產(chǎn)計(jì)提減值損失，進(jìn)一步影響利潤(rùn)。

　　值得注意的是，盡管2025年整體承壓，但安凱微并非毫無(wú)收獲，艱難蟄伏的背后，是安凱微在技術(shù)與產(chǎn)品端的默默蓄力。公司在這一年新增的8個(gè)光罩項(xiàng)目已逐步進(jìn)入量產(chǎn)階段，并開(kāi)始陸續(xù)出貨。全年芯片出貨量超過(guò)1700萬(wàn)顆，產(chǎn)品覆蓋機(jī)器視覺(jué)、藍(lán)牙音頻、電源管理等多個(gè)領(lǐng)域。其中，已實(shí)現(xiàn)出貨的新款芯片包括專(zhuān)為智能門(mén)鎖設(shè)計(jì)的低功耗鎖控SoC芯片、應(yīng)用于AI眼鏡領(lǐng)域的SoC芯片、應(yīng)用于低功耗AOV攝像機(jī)的SoC芯片等。

　　安凱微表示，公司后續(xù)將加快這些新款芯片產(chǎn)品的市場(chǎng)導(dǎo)入進(jìn)程，推動(dòng)銷(xiāo)售出貨快速放量。與此同時(shí)，自2025年第四季度起，產(chǎn)品價(jià)格壓力已出現(xiàn)明顯緩和，這也為公司毛利率的逐步修復(fù)注入了積極動(dòng)力。

　　說(shuō)到底，對(duì)于2025年的安凱微而言，這是一場(chǎng)“技術(shù)深蹲”——看似蹲得足夠深（虧損），但手中卻牢牢攥住了未來(lái)增長(zhǎng)的“籌碼”：源源不斷的新產(chǎn)品、持續(xù)迭代的新技術(shù)，這些都將成為支撐公司后續(xù)觸底回升、實(shí)現(xiàn)突破的核心力量。

　　2026年Q1，47%營(yíng)收增速意味著什么？

　　如果說(shuō)2025年是安凱微“筑底蓄力”的一年，那2026年第一季度便是“曙光初現(xiàn)”的時(shí)刻。

　　根據(jù)安凱微2026年第一季度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.5億元，同比增長(zhǎng)47.08%。更為關(guān)鍵的是，公司整體毛利率自2025年第四季度以來(lái)持續(xù)修復(fù)，虧損規(guī)模也出現(xiàn)明顯收窄。

　　安凱微一季度的強(qiáng)勢(shì)反彈，本質(zhì)上是“產(chǎn)品力+戰(zhàn)略力”的雙重兌現(xiàn)。公司精準(zhǔn)踩中了AI端側(cè)落地提速與物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的行業(yè)風(fēng)口，憑借持續(xù)迭代的產(chǎn)品實(shí)力、清晰的戰(zhàn)略布局，以及靈活的成本與市場(chǎng)應(yīng)對(duì)策略，成功實(shí)現(xiàn)階段性突破，也為后續(xù)持續(xù)復(fù)蘇注入了強(qiáng)勁底氣。

　　在新產(chǎn)品層面，安凱微持續(xù)大力推動(dòng)多款芯片的量產(chǎn)進(jìn)程，并積極拓展各產(chǎn)品線(xiàn)業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，為應(yīng)對(duì)存儲(chǔ)等上游原材料及封裝成本上漲的壓力，公司對(duì)產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格進(jìn)行了上調(diào)，進(jìn)一步支撐了毛利率的修復(fù)。

　　在研發(fā)與戰(zhàn)略布局方面，為持續(xù)鞏固自身技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步拓展產(chǎn)品矩陣與市場(chǎng)布局，公司始終維持高強(qiáng)度的研發(fā)投入；與此同時(shí)，一季度公司完成對(duì)思澈科技的收購(gòu)，受無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估增值及思澈科技自身研發(fā)投入的影響，公司研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)37.98%，雖短期增加了費(fèi)用壓力，卻為長(zhǎng)期技術(shù)創(chuàng)新與業(yè)務(wù)協(xié)同奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　總體來(lái)看，安凱微2026年一季度的強(qiáng)勢(shì)回暖，既是前期技術(shù)深蹲的成果釋放，也是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型逐步見(jiàn)效的積極信號(hào)。隨著新品加速上量、成本傳導(dǎo)機(jī)制逐步理順，公司正從“投入期”邁向“收獲期”的拐點(diǎn)。

　　安凱微究竟布下了多大的芯片棋局？

　　面對(duì)傳統(tǒng)消費(fèi)電子市場(chǎng)的趨于飽和與AI算力需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，安凱微在2025年啟動(dòng)了全面向AI轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略。這一年，公司一口氣推出了8款共16顆芯片，這并非簡(jiǎn)單的產(chǎn)品線(xiàn)延伸，而是一場(chǎng)貫穿技術(shù)架構(gòu)、生態(tài)布局與商業(yè)模式的深度變革。

　　1.AI眼鏡芯片：拿下“下一代計(jì)算平臺(tái)”的入場(chǎng)券

　　AI眼鏡作為當(dāng)下市場(chǎng)最受關(guān)注的焦點(diǎn)賽道，既是下一代計(jì)算平臺(tái)的核心載體，也是安凱微在高附加值A(chǔ)I終端領(lǐng)域從0到1的關(guān)鍵突破點(diǎn)。

　　布局動(dòng)作：安凱微推出了KM02G芯片，這是一款專(zhuān)為AI拍照眼鏡、運(yùn)動(dòng)相機(jī)定制的核心SoC。其采用雙核64位RISC-V架構(gòu)，內(nèi)置1TOPS NPU與1Gbit DDR3L，集成安凱微第五代ISP和自研IPU，支持畸變校正與防抖算法。此外還有覆蓋低功耗連接的KM01W，形成從音頻到拍照的全場(chǎng)景解決方案。

　　合作落地：安凱微與AI大模型頭部企業(yè)第四范式展開(kāi)全方位合作，其芯片方案已成功應(yīng)用于第四范式AI智能眼鏡、浩聲科技AI騎行眼鏡。其中，與第四范式旗下微克品牌合作的1300萬(wàn)像素AI智能眼鏡，成為產(chǎn)品落地的標(biāo)桿案例。

　　成效數(shù)據(jù)：這款芯片2025年四季度開(kāi)始出貨，2026年一季度已斬獲十余萬(wàn)顆訂單，實(shí)現(xiàn)了高附加值A(chǔ)I終端市場(chǎng)從0到1的實(shí)質(zhì)性突破，為后續(xù)賽道拓展奠定基礎(chǔ)。

　　2.智能門(mén)鎖芯片：“全棧式”方案，綁定行業(yè)核心需求

　　如今的智能門(mén)鎖早已超越單一開(kāi)鎖功能，成為集人臉識(shí)別、視頻通話(huà)、貓眼抓拍于一體的智能終端，對(duì)芯片的集成度、低功耗提出了更高要求。

　　布局動(dòng)作：2025年8月，安凱微推出專(zhuān)為智能門(mén)鎖設(shè)計(jì)的AK1037系列低功耗鎖控SoC芯片。該系列芯片集成了指紋識(shí)別加速、RFID卡識(shí)別、BLE、觸摸按鍵、語(yǔ)音播報(bào)等核心功能，，具有高集成度、低功耗等特點(diǎn)。同時(shí)搭配AK2659視覺(jué)處理芯片，支持人臉、掌靜脈、手勢(shì)識(shí)別及人形跟蹤等功能，構(gòu)建多生物識(shí)別集成的完整智能鎖解決方案。

　　功耗表現(xiàn)：睡眠模式電流低至2uA，待機(jī)模式電流優(yōu)化至152uA，同時(shí)支持支持BLE低功耗廣播、低功耗連接場(chǎng)景及復(fù)合工作場(chǎng)景，精準(zhǔn)解決智能門(mén)鎖“長(zhǎng)續(xù)航、快響應(yīng)”的核心痛點(diǎn)。

　　成效表現(xiàn)：目前公司智能鎖相關(guān)芯片出貨情況良好，AK1037等芯片可滿(mǎn)足智能門(mén)鎖產(chǎn)品的核心需求。2026年公司將重點(diǎn)發(fā)力，進(jìn)一步提升智能門(mén)鎖產(chǎn)品和方案的客戶(hù)滲透率與市場(chǎng)占有率，為行業(yè)發(fā)展提供核心技術(shù)賦能。

　　3.視覺(jué)與攝像機(jī)芯片：基本盤(pán)的全面AI化、低功耗升級(jí)

　　攝像機(jī)芯片是安凱微的“老本行”，在AI技術(shù)浪潮下，公司并未固守原有優(yōu)勢(shì)，而是對(duì)這一核心基本盤(pán)進(jìn)行全面升級(jí)，結(jié)合低功耗與AI能力，拓展更多應(yīng)用場(chǎng)景。

　　布局動(dòng)作：安凱微發(fā)布AK39AV130系列多目低功耗智能攝像機(jī)SoC，其采用雙核CPU架構(gòu)搭配0.3TOPS NPU，可支持最高3MP@30fps高清攝像、最多4路攝像頭；同時(shí)也支持AOV功能，單目整機(jī)平均功耗小于30mW。此外推出KM01A低功耗AOV攝像機(jī)SoC和KM01W低功耗雙頻WiFi6攝像機(jī)SoC，精準(zhǔn)覆蓋不同場(chǎng)景的差異化需求。

　　AOV2超低功耗監(jiān)控方案：通過(guò)KM01A/W與AK1090的組合，實(shí)現(xiàn)視頻與語(yǔ)音始終在線(xiàn)的設(shè)備形態(tài)，為監(jiān)控領(lǐng)域帶來(lái)全新的低功耗解決方案，進(jìn)一步拓寬了視覺(jué)芯片的應(yīng)用邊界。

　　成效數(shù)據(jù)：安凱微視覺(jué)與相關(guān)芯片表現(xiàn)穩(wěn)健，公司全年芯片出貨量超過(guò)1700萬(wàn)顆，產(chǎn)品覆蓋機(jī)器視覺(jué)、藍(lán)牙音頻、電源管理等領(lǐng)域。

　　4.技術(shù)外延：從“內(nèi)生”到“并購(gòu)”的生態(tài)閉環(huán)

　　面對(duì)AIoT浪潮的深入推進(jìn)與日益激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，技術(shù)協(xié)同與資源整合已成為企業(yè)構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘、實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的關(guān)鍵路徑?；谶@一戰(zhàn)略判斷，安凱微在2025年完成了兩項(xiàng)重要的外延布局。

　　動(dòng)作一：3.26億元收購(gòu)思澈科技

　　思澈科技擁有領(lǐng)先的超低功耗無(wú)線(xiàn)連接、模擬射頻、電源管理及圖形引擎等核心技術(shù)，比如其藍(lán)牙技術(shù)可實(shí)現(xiàn)1公里的通信距離，且在復(fù)雜環(huán)境下的靈敏度和穩(wěn)定性極高，同時(shí)功耗極低。這項(xiàng)技術(shù)是進(jìn)入高端可穿戴設(shè)備、智能家居、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的“敲門(mén)磚”。

　　通過(guò)收購(gòu)，安凱微可將思澈科技的核心技術(shù)全面整合，反哺自身全系列芯片產(chǎn)品，進(jìn)一步完善產(chǎn)品的無(wú)線(xiàn)連接能力，提升產(chǎn)品在高端終端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，拓寬業(yè)務(wù)覆蓋邊界。

　　動(dòng)作二：戰(zhàn)略投資視啟未來(lái)（視覺(jué)大模型）

　　視啟未來(lái)由粵港澳大灣區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院孵化，擁有通用視覺(jué)大模型DINO-X核心技術(shù)安凱微通過(guò)投資布局，與視啟未來(lái)實(shí)現(xiàn)深度協(xié)同，將DINO-X系列的3D物體感知、環(huán)境理解能力集成到自身芯片平臺(tái)，可為機(jī)器人、具身智能等終端產(chǎn)品，提供低功耗、高精度的端側(cè)“感知-決策”支持。這一布局旨在加速AI+場(chǎng)景應(yīng)用中的軟硬件技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新，增強(qiáng)公司差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

　　寫(xiě)在最后

　　兩份財(cái)報(bào)，串聯(lián)起安凱微的蟄伏與復(fù)蘇。2025年的虧損，是行業(yè)分化與轉(zhuǎn)型陣痛的必然，也是公司聚焦核心、蓄力突圍的鋪墊；2026年Q1的反彈，是戰(zhàn)略落地與產(chǎn)品發(fā)力的兌現(xiàn)，為公司后續(xù)發(fā)展注入了信心。展望未來(lái)，隨著產(chǎn)品矩陣持續(xù)完善、戰(zhàn)略布局日益清晰，疊加技術(shù)迭代與并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的逐步釋放，安凱微有望穩(wěn)步走出虧損泥潭，邁向高質(zhì)量發(fā)展的新階段。